O PSR é um indicador utilizado na análise fundamentalista para avaliação do preço de ativos financeiros.
Por meio do PSR é possível encontrar, por exemplo, empresas que estão na fase de crescimento ou que não estejam sobrevalorizadas. Investidores de valor buscam empreendimentos que estejam em situações como estas.
O que é PSR?
A sigla PSR corresponde à expressão Price to Sales Ratio, que em português significa índice de preço em relação a vendas. Ou seja, essa métrica é dada pelo valor da empresa divido por sua receita operacional líquida.
O Price to Sales Ratio é uma das ferramentas da análise fundamentalista para apontar o desempenho das vendas. Isso possibilita que a empresa avalie suas vendas e também faça um comparativo frente aos concorrentes.
O valor do PSR varia de acordo com o setor de atividade. Isso porque o indicador é relacionado diretamente à receita, e o volume de vendas em um ramo pode ser mais elevado na comparação com setores distintos.
Para que uma empresa gere receita, ela precisa vender algo. Por isso, este item é caracterizado como o conjunto de recursos que ingressou decorrente da comercialização dos produtos ou serviços. Embora receita e lucro sejam cálculos distintos, um bom número de vendas tende, por princípio, a resultar em uma boa lucratividade.
O lucro é também uma métrica considerada na avaliação de negócios. Mas, no caso de companhias que estão com prejuízo ou com lucro deprimido, estas serão avaliadas pelas suas vendas. Quanto menor o valor do indicador, mais atrativa a ação se torna para o investidor.
Como utilizar o PSR?
O analista de investimentos Kenneth Fisher ficou famoso por calcular o PSR nas suas avaliações de ações. Ele sempre procurava empresas com índice menor que 1,0. Com o indicador abaixo desse patamar, encontramos ativos com valores inferiores ao preço justo. Esse exemplo de Fisher reflete uma das aplicações de PSR possíveis.
Quanto mais próximo o PSR ficar de 1, melhor o sinal da avaliação do mercado sobre ativo. Indicando que o preço estabelecido está correto. Nessa lógica, empresas com índice abaixo de 1 estariam subvalorizadas
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Outra forma de usar esse indicador fundamentalista é na comparação do lucro por ação da empresa. Nesse cenário, o PSR precisa ser combinado com Preço/Lucro (P/L) para confirmação do valor. Por exemplo: uma empresa com P/L considerado baixo (bom), porém com PSR alto (ruim), sinaliza para o investidor que algo está errado com o lucro.
Ou seja, é possível que houve um lucro não-recorrente registrado para aquela empresa, pois os dois indicadores se divergem. Por princípio, os indicadores para análises fundamentalistas tendem a funcionar melhor se combinados.
A fórmula do PSR mais comum é dada por:
- PSR = Preço da Ação / Receita Líquida por Ação
O cálculo acima é empregado nos seguintes cenários de investimentos:
- Procurar empresa com valor de 1, valor considerado justo;
- Comparar empresas do mesmo setor (para avaliar chance de lucro retornando);
- Combinar P/S com P/L para aprofundamento da analise fundamentalista;
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