Radar do Mercado: Odontoprev (ODPV3) – aquisição para ampliar os excelentes resultados
A Odontoprev comunicou ao mercado no último dia 14 que contratou a aquisição de 100% do capital social da Odonto System Planos Odontológicos, sociedade empresária limitada com sede em Fortaleza/Ceará.
Segundo reportou o comunicado da companhia, a Odonto System presta serviços de operação de planos privados de assistência odontológica para cerca 622 mil beneficiários. No acumulado de 12 (doze) meses findos em junho de 2017 a Receita Operacional Líquida da empresa foi de R$ 97.557 mil e o Ebitda Ajustado de R$ 17.681 mil.
A Odontoprev informou, ainda, que o preço da transação será equivalente a 9 (nove) vezes o Ebitda Ajustado 2017 da Odonto System e deverá ser pago na data de fechamento, bem como, ainda, poderão ser pagas quantias variáveis em 2019 e 2020, dependendo do atingimento futuro de metas do Ebitda Ajustado da Odonto System.
A consumação da transação, entretanto, estará sujeita, ainda, a certas condições precedentes, incluindo a aprovação pela Agência Nacional de Saúde Suplementar – ANS, pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica – CADE e Banco Central do Brasil – BACEN.
“Com a efetivação da transação, a Odontoprev reforça sua participação regional no Nordeste, e mantém compromisso de liderança no setor de planos odontológicos brasileiro, foco estratégico exclusivo da companhia”, destacou.
Esta é uma empresa a qual gostamos e admiramos bastante, principalmente no que diz respeito ao seu modelo de negócios, que proporciona uma forte geração de caixa em sua operação.
No último trimestre, por exemplo, a maior operadora de planos odontológicos da América Latina apresentou um crescimento de 4,4% em sua receita líquida consolidada, que atingiu o patamar de R$ 360 milhões.
Ainda, o seu Ebitda ajustado atingiu R$81 milhões, maior 26,4% em relação ao 3T16, com expansão de margem Ebitda ajustado de 18,7% no 3T16 para 22,6% no trimestre, ao passo que o seu lucro líquido foi de R$65 milhões, 47,7% superior ao observado no 3T16.
Adicionalmente, a distribuição de dividendos 3T17 de R$54 milhões, somada aos R$12 milhões em juros sobre capital próprio já pagos, totaliza 100% de payout no trimestre, e R$279 milhões em remuneração aos acionistas no ano, 50% superior à 2016.
A Odontoprev registrou no 3T17, ainda, um caixa líquido de R$515 milhões, sem dívida, e um resultado financeiro líquido de R$14.740 (4,1% da ROL) no 3T17, e R$119.599 (ou 11,2% da ROL) nos 9M17.
Certamente, essa é uma empresa que apresenta uma excelente capacidade de gestão, o que proporciona, consequentemente, uma forte geração de valor a seus acionistas ao longo do tempo.
Não bastasse esse excelente quadro de performance, o fato da companhia anunciar a aquisição da Odonto System Planos Odontológicos reforça ainda mais o interesse da Odontoprev em continuar se expandindo, agregando ainda mais valor naquilo que se propõe a fazer de maneira magistral.
A única coisa que não gostamos na companhia, nesse momento, é o seu preço – ODPV3 cotada a R$ 15,84 no fechamento do pregão de anteontem (14) – visto que, nesse patamar, o Dividend Yield ainda não se encontra no nível que gostaríamos de indicar.
Assim sendo, continuaremos posicionados da maneira que sempre recomendamos a nossos seguidores, e seguiremos esperando até que uma boa oportunidade de entrada nesta valiosa empresa se mostre real a um preço mais acessível.
