Como a taxa de performance é cobrada sobre os fundos de investimento?
Todo gestor de fundos de investimento almeja sempre entregar a melhor rentabilidade possível para seus clientes. Mas em troca disso, alguns fundos cobram pela chamada taxa de performance.
Vista ao mesmo tempo como um custo para o cotista, mas como uma recompensa para o gestor que supera suas metas, a taxa de performance é um ponto que precisa ser avaliado com cuidado. Muitas vezes, mesmo com valores elevados, o seu custo-beneficio pode compensar para o investidor
O que é taxa de performance?
A taxa de performance corresponde a uma cobrança realizada pelos fundos de investimento sobre a rentabilidade excedente a um determinado benchmark pré estabelecido, sendo assim, uma remuneração pelo bom desempenho dos gestores.
Também conhecida como taxa de sucesso ou sucess fee, ela é considerada um estímulo para o gestor realizar um bom trabalho e fazer a carteira do fundo superar o seu benchmark de rendimento.
Porém, ao contrário da taxa de administração, a taxa de performance é uma cobrança opcional e condicional. Ou seja, a sua existência fica a cargo do fundo, que pode prever ou não a cobrança pela performance em seu regulamento.
Além disso, a taxa só é aplicada nos períodos onde o fundo render mais do que o indicador de rentabilidade adotado como meta.
Como o fundo cobra pela sua performance?
A taxa de performance é cobrada sobre a rentabilidade de um período que exceder o índice de desempenho previamente determinado – chamado de benchmark. Ou seja, o fundo deve superar em pelo menos 100% do seu benchmark para poder cobrar pela performance.
O fundo é livre para escolher o benchmark que norteará a sua operação. Porém, os indicadores mais utilizados pelo mercado são o Ibovespa (para fundos de ações), o dólar (para fundos cambiais) e CDI (para os demais fundos).
A cobrança pela performance é feita semestralmente e forma automática pelo fundo. Ou seja, nos semestres onde a meta for superada, o valor da taxa é provisionado diretamente em cima do valor de cada cota do fundo.
Além disso, a cobrança pela performance também tem o sistema de compensação de “linha dágua”. Com ele, uma rentabilidade abaixo do benchmark pode ser abatida na taxa a ser cobrada dos próximos períodos.
Tradicionalmente, a alíquota da taxa de performance nos fundos de investimento brasileiros é de 20%
Quais fundos de investimento podem cobrar pela performance?
De modo geral, apenas fundos com gestão ativa – ou seja, aqueles em que o gestor atua diretamente para fazer o patrimônio do fundo render, podem cobrar taxa de performance.
Ou seja, se enquadram nesse tipo de fundo os:
Logo, os fundos de renda fixa e demais modalidades não podem cobrar nada além da taxa de administração. Isso ocorre porque se tratam de fundos passivos.
Exemplo de aplicação da taxa de performance
Para exemplificar como essa taxa e é cobrada, considere a seguinte situação:
Fundo de Ações ABC
- Taxa de performance: 20%
- Benchmark: Ibovespa
Em um determinado semestre, o Ibovespa se valorizou 6%. Por outro lado, o fundo apresentou rentabilidade de 11% – já descontadas a taxa de administração e demais despesas.
Nesse caso, o percentual cobrado pela performance será:
(11% – 6%) x 20% = 1%
Logo, o gestor do fundo receberá, a título de taxa de performance, 1% do capital total investido no fundo no final daquele semestre.
