Trava de baixa: o que é essa estratégia no mercado de opções
As operações put spread são estratégias de venda em opções, sendo que a mais conhecida delas é trava de baixa
A montagem da trava de baixa depende de um cenário favorável no mercado financeiro.
O que é trava de baixa?
A trava de baixa é uma das técnicas que estuda o cenário do ativo principal em opções. Esse tipo de investimento é um derivativo financeiro e possui vínculos com um ativo principal ou ativo adjacente. Geralmente, as operações de venda ou compra estarão ligadas ao estudo do cenário do ativo principal.
Nesse sentido, a trava de baixa é uma estratégia para se beneficiar com a queda dos preços do ativo principal. E consiste na abertura de duas operações simultâneas no mercado de opções.
Como montar trava de baixa?
Para montar trava de baixa, existem duas formas:
- Na forma de put (Operação de venda)
- Na forma de call (Operação de compra)
A trava de baixa com call é realizada quando cenário é pessimista para o ativo principal. Assim, o ativo derivado seguirá o preço do exercício e se desvalorizará também.
Para montar trava de baixa, o investidor deve comprar a opção e vendê-la por um strike diferente posteriormente. Existe o risco de vender por um preço extremamente desvalorizado, pois a operação é feita no cenário de bear market, que é pessimista. Por isso, o investidor pode acabar comprando caro e vendendo barato, obtendo prejuízo nesta operação.
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Exemplo de trava de baixa com call
Em um exemplo com a PETR4, compra-se opções PETRI49 por R$ 0,60 e vende-se também por R$ 0,80. Esse é o caso de uma trava de crédito, pois o investidor deve se beneficiar com a queda. E, para isso acontecer, é preciso que a opção fique abaixo do valor do strike no dia do vencimento. As duas ordens não serão realizadas, nesse caso.
O risco de uma operação dessas em opções está nos valores dos strikes, que serão descontados da montagem. Através desse conceito, é possível entender que, em um gráfico baixista, o investidor terá ganho com a queda e prejuízo com a alta.
O lucro com esta operação é limitado, pois recebe-se o montante ligado à montagem da trava. Ou seja, o cenário deve ser favorável o tempo todo, senão haverá prejuízos. Existem riscos com:
- Volatilidade
- Passagem do tempo da operação
- Diferença de strike
O risco máximo existente está na diferença entre a série e o valor a receber com a montagem. Em uma trava de baixa com put, será feita em opções de venda. É a mesma técnica que a estratégia com call, porém, ao contrário.
No exemplo de PETR4, a trava com call seria montada de forma a realizar a compra de uma opção cara, a ser vendida barato, para que as opções PETRI49 lucrassem com o cenário baixista no dia do exercício.
Exemplo de trava com put
Com o mesmo exemplo, mas agora com put, se os preços estivessem abaixo de R$ 18,25, um put seria feito para abaixo de R$ 18,25. Posteriormente, venderiam-se as opções de PETR4 quando os preços estivessem acima desse valor como, por exemplo, R$ 18,50. O ganho com essa montagem seria de R$ 0,25 por opção. Porém, o lucro da operação será descontado, pois o investidor paga pela montagem da trava de baixa com opções.
Por fim, as configurações básicas para montar esse tipo de estratégia serão abrir duas operações simultâneas, uma de put e uma de call ou vice-versa. A intenção é lucrar com a queda do ativo adjacente, lembrando que a sucesso da operação é entrelaçado com volatilidade e a diferença de strike.
Conseguiu entender o que é uma trava de baixa? Escreva suas dúvidas nos comentários abaixo.
